一、国房景气指数连续回落,行业景气下行
2008年国房景气指数逐月回落,7月国房景气指数为102.36,环比回落0.72点,同比回落1.64点。至金已连续第8个月环比下跌。各3分类指数也在
下跌,显示出行业景气下行。
投资方面:房地产开发投资分类指数环比回落0.02%;房屋施工面积分类指数环比回落0.46%。
销售方面: 7月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.0%,环比降低1.2%,全国住宅销售面积与销售额同比增长分别为-28%和-29%,为今年最大降幅。
分析与判断:房地产景气下滑首先受宏观经济放缓、CPI指数下降以及固定资产投资增速回落的影响。其次,上调存款准备金率和贷款利率使资金流动性降低,财务成本增加。再者,受累于成本压力。今年以来国内钢价一路上涨,其中建筑用螺纹钢、线材价格变化尤为突出,到6月底钢材价格飚升至历史最高点,零售价超过6000元/吨,涨幅达50%。
二、业绩增长放缓,行业盈利能力下降
据Wind资讯的数据统计,截至8月18日,已公布半年报的41家房地产上市公司上半年营业收入同比增长45.3%;净利润同比增长52.39%。这与2007年房地产行业80%以上业绩增速相比已明显放缓。从下图可以看出,天房发展、京能置业净利润增长速度较快,而其他公司净利润增长放缓,尤其中江地产08年中期净利润降低了45.57%。可见行业总体盈利能力下降且业绩有分化迹象。
三、行业走势与上证指数的对比
07年2月至08年1月中旬上涨指数涨幅97%,房地产指数涨幅196%,远远跑赢大盘。08年1月中旬以来上证指数开始下跌,至今跌幅达55%,而房地产指数跌幅67%。可见该行业与经济周期具有很强的正相关性,目前远远落后于大盘。
四、赢富数据分析
上交所授权的赢富数据显示,截至08年8月27日,房地产板块近5日主力资金净流入0.7994亿元,其中券基净卖出1.07亿元,基金净卖出1.35亿元。近20日主力资金净流入0.1432亿元,其中券基净卖出1.98亿元,基金净卖出1.11亿元。可见主力资金在撤退。